져스텍(153890)은 리니어 모터·서보 모션 제어 부품을 제조하는 전동기·발전기 전문 기업으로 2026년 5월 29일부터 6월 1일까지 공모주 청약을 진행한다. 매출은 2년 연속 성장하고 있으나 2025년 영업적자로 전환된 시점의 상장이라는 점에서 재무 구조 개선 가시성 확인이 청약 판단의 핵심 변수다.
져스텍 공모 개요 요약
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 져스텍 (153890) |
| 시장·업종 | 코스닥 / 전동기 및 발전기 제조업 |
| 대표이사 | 김용일 |
| 본사 | 경기 평택시 진위면 동천리 613-9 |
| 홈페이지 | www.justek.com |
| 공모청약일 | 2026.05.29 ~ 06.01 |
| 수요예측일 | 2026.05.18 ~ 05.22 |
| 공모가 밴드 | 10,500 ~ 12,500원 |
| 공모 주식수 | 1,600,000주 (100% 신주 모집) |
| 공모 총액 | 약 168억원 (공모가 하단 기준) |
| 주간사 | 삼성증권 |
| 청약 한도 | 20,000 ~ 24,000주 |
| 납입·환불일 | 2026.06.04 |
사업 개요 — 리니어 모터·정밀 모션 제어 부품 전문
- 사업 영역: 리니어 모터(Linear Motor)·서보 모터·정밀 모션 제어 모듈 제조. 전동기·발전기 제조업으로 분류되는 산업 자동화 정밀 부품 전문기업
- 주요 전방 산업: 반도체 장비·디스플레이 장비·로봇·2차전지 제조 설비 — 정밀 이송이 요구되는 자동화 설비 전반
- 수익 구조: B2B 부품 공급 — 반도체·디스플레이 장비사 및 로봇 제조사 대상 OEM·ODM 공급
- 산업 테마: #리니어모터 #산업자동화 #정밀모션제어 #반도체장비부품
- 특징: 삼성·SK 등 주요 반도체 설비 투자 사이클에 간접 수혜 구조
핵심 재무 — 매출 성장 지속, 2025년 영업적자 전환
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 매출액(추정) | 약 158억 | 약 175억 | 193.08억 |
| 매출액 증가율 | +6.49% | +9.95% | +10.54% |
| 영업이익률 | 5.06% | 3.50% | -4.65% |
| 영업이익 증가율 | -129.30% | -23.87% | -246.75% |
| 당기순이익 | — | — | 2.57억 |
| 자기자본수익률(ROE) | 12.81% | 2.40% | -16.00% |
| 부채비율 | 262.44% | 125.33% | 93.32% |
| 유동비율 | 61.96% | 127.35% | 142.29% |
(출처: 38커뮤니케이션 공모 분석, 증권신고서)
- 매출 성장 지속: 158억 → 175억 → 193억 (3년 연속 성장)
- ⚠️ 2025년 영업적자 전환: 영업이익률 5.06% → 3.50% → -4.65% 급락
- 영업이익 증가율 -246.75%: 전년 대비 적자 폭 크게 확대 — 수익성 구조 훼손
- 재무 건전성 개선: 부채비율 262% → 93%, 유동비율 62% → 142%로 상장 이전 구조조정 완료
- ROE 하락: 12.81% → 2.40% → -16.00%로 수익성 급속 악화
공모가 밸류에이션 — 2025년 적자로 PER 음수 전환, PBR 12.84
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025 (공모가 기준) |
|---|---|---|---|
| EPS (주당순이익) | 64원 | 25원 | -156원 |
| PER (공모가 대비) | 194.65 | 505.95 | -80.26 (적자) |
| BPS (주당순자산) | 501원 | 1,029원 | 973원 |
| PBR | 24.93 | 12.15 | 12.84 |
| PSR (매출 대비) | 7.40 | 6.73 | 6.09 |
- PER 산정 불가: 2025년 적자로 PER 의미 상실 — 실적 기반 밸류에이션 방어 어려움
- PBR 12.84배: 순자산 대비 12배 수준 — 일반 제조업 대비 높은 프리미엄 구조
- PSR 6.09배: 매출 대비 시총 6배 — 매출 성장 프리미엄 반영 구간
Peer 비교 — 리니어 모터·산업자동화 부품 상장사와의 포지셔닝
| 구분 | 져스텍 | 인팩(023810) | 에스피시스템스(317830) | 에스앤에스텍(101490) |
|---|---|---|---|---|
| 전문 분야 | 리니어 모터·정밀 모션 | 자동차 부품 + 산업 모터 | 반도체 장비용 정밀 이송 | 반도체 EUV 포토마스크 |
| 전방 산업 | 반도체·디스플레이·로봇 | 자동차·산업 설비 | 반도체·디스플레이 | 반도체 |
| 매출 규모 | 193억 (2025) | 수천억대 | 수백억대 | 1,000억대 |
| 수익성 | 영업적자 전환 | 흑자 유지 | 수익성 변동 | 흑자 고성장 |
| 상장 방식 | 신규 상장(예정) | 코스피 기상장 | 코스닥 기상장 | 코스닥 기상장 |
- 차별 포인트 ①: 리니어 모터 특화 전문성 — 국내 상장사 중 순수 리니어 모터 제조로 포지셔닝한 기업 희소
- 차별 포인트 ②: 반도체·디스플레이·로봇·2차전지 등 다각화된 전방 산업 — 단일 산업 의존도 낮음
- 주의 포인트 ①: 매출 규모(193억)가 Peer 대비 작고, 영업적자 상태 — 밸류에이션 프리미엄 방어 어려움
- 주의 포인트 ②: PBR 12.84배는 흑자 Peer(에스앤에스텍 등) 대비 부담스러운 수준 — 2026년 영업이익 흑자 전환 가시성이 핵심
상장 직후 수급 체크 포인트
- 공모 주식수 1,600,000주 — 5월 공모주 중 가장 작은 규모
- 배정 구성: 우리사주조합 2.5%(40,000주) / 기관 67.5~72.5%(108~116만주) / 일반 25~30%(40~48만주)
- 일반 청약 증거금율 50% — 다른 공모주(100%) 대비 자금 부담 낮음
- 청약 한도 20,000~24,000주 → 공모가 상단 기준 최대 청약금 3억원
- 장외 거래 없음: 38커뮤니케이션 기준 장외 시세 형성 미약 — 상장 후 가격 참고 지표 제한적
공모 자금 사용 계획
- R&D 확대: 차세대 리니어 모터·정밀 모션 제어 기술 개발
- 설비 투자: 평택 본사 생산 라인 증설 및 자동화
- 운영자금: 수출 확대·마케팅·인력 확충
- 자금 배분 상세: 증권신고서 원문 확인 필요
리니어 모터 IPO 청약 포인트 3가지
① 반도체·로봇·2차전지 멀티 전방 산업 노출 — 단일 산업 리스크가 낮은 부품 제조업 포지션. 2026~2027년 반도체 장비 투자 사이클 복원 시 수혜 기대.
② 2025년 영업적자 전환이 최대 리스크 — 매출 성장은 유지되나 수익성 급락. 공모가 산정 당시 2026년 흑자 전환 시나리오가 전제된 구조 — 회복 지연 시 PBR 12.84 프리미엄 빠르게 조정.
③ 공모 규모 작고 증거금율 50% — 청약 접근성은 유리 — 공모 160만주의 작은 물량 특성상 일부 수요 집중 시 경쟁률 급등 가능. 증거금 50%로 소액 분산 청약 유리한 구조.
리스크 요인
- 2025년 영업적자 전환: 영업이익률 +3.5% → -4.65% 급락, ROE -16% — 수익성 회복 가시성 확인 필수
- 공모 밸류에이션 부담: PER 측정 불가(적자), PBR 12.84 — 흑자 전환 지연 시 프리미엄 급속 조정 위험
- 장외 시세 부재: 시세 참고 지표 제한적 — 상장 초 변동성 확대 요인
- 작은 공모 규모: 160만주 공모는 수급 쏠림 시 급등락 변동성 확대 가능성
- 기관 의무보유확약 미확인: 수요예측 결과 공시(5/22) 반드시 확인 필요
오늘의 결론
져스텍은 리니어 모터·정밀 모션 제어라는 희소 제조 기술을 보유한 산업자동화 부품 기업으로, 반도체·디스플레이·로봇·2차전지 등 다각화된 전방 산업 노출이 중장기 성장 동력이다. 매출은 3년 연속 성장세를 유지하고 있으나 2025년 영업적자 전환·ROE -16% 급락은 청약 시점의 구조적 리스크이며, 공모가 상단 기준 PBR 12.84배는 흑자 전환 시나리오가 전제된 밸류에이션 수준이다. 수요예측 결과(2026.05.22)에서 기관 경쟁률과 의무보유확약 비율이 상장 초기 수급의 핵심 변수로 작용하며, 공모가 하단(10,500원) 확정 시 PBR 약 10.8배로 낮아지는 만큼 확정공모가 공시를 반드시 확인한 뒤 청약 규모를 결정하는 접근이 합리적이다. 공모 160만주의 작은 규모와 증거금율 50% 구조는 청약 접근성 측면에서는 유리하다.
본 포스팅은 공개된 시장 정보를 바탕으로 한 정보 제공 목적이며, 투자 결과에 대한 책임은 전적으로 본인에게 있습니다.
참고 자료
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