포트폴리오 투자와 리밸런싱

 

워렌 버핏은 고수익보다 손실을 피하는 것을 장기적인 부의 핵심으로 꼽았다.

원칙 1: 절대로 돈을 잃지 말라. 원칙 2: 원칙 1을 절대 잊지 말라.

 

포트폴리오 투자는 변동성이 큰 시장에서 주식, 채권, 현금, 부동산, 금 등 여러 자산에 분산 투자함으로써 위험을 낮추고 안정적인 수익을 추구하는 전략이다.

• 위험 분산 효과: 한 자산에서 손실이 발생해도 다른 자산에서 수익이 발생할 수 있어 전체 손실 감소
• 안정적 수익 추구: 시장의 변동성이나 특정 자산의 급락에도 전체 자산이 급격히 하락하지 않고 비교적 안정적으로 유지
• 심리적 부담 완화: 투자 계획에 따라 자산을 분산하면 급변하는 시장 상황에서 감정적으로 흔들리지 않고 투자
• 장기적 자산 증대 가능: 장기 투자에 유리하며, 복리 효과와 함께 다양한 자산의 상승 사이클을 활용 가능

100% 주식, 100% 채권, 그리고 6:4 포트폴리오의 자기 수익률과 위험 (변동성, 최대 낙폭)을 비교해보면 아래와 같다.

포트폴리오 유형	평균 수익률	변동성	최대 하락 (MDD)
주식 100%	10.69%	14.71%	-50.80%
채권 100%	3.28%	6.69%	-23.18%
주식 60% + 채권 40%	8.22%	8.83%	-26.78%

 

참고: https://www.ytn.co.kr/_ln/0102_202404161648012404

[생생플러스] 부자들의 포트폴리오 실제 비율보니...38:38:6:18

 

평균 수익률을 생각하면 100% 주식을 하는게 가장 유리해보인다.

하지만 아래와 같은 시나리오를 생각해보자.

• 초기 투자금: 1억 원
• CASE1. 단독 주식 투자
  • 1억 원 전액 주식 투자, 리밸런싱 없음
• CASE2. 포트폴리오 비율: 주식 60%, 채권 40%
  • 주식 기대 수익률 변동:
    • 1년 차: 주식 20% 하락 (-20%, 금융위기나 코로나등의 상황을 생각해보자)
    • 2년 차: 주식 30% 상승 (+30%)
  • 채권 기대 수익률: 연 4%, 안정적 상승 가정
  • 리밸런싱: 1년 차 종료 후 원래 비율로 조정

CASE1. 단독 주식 투자

• 1년 뒤 주식 가치 (20% 하락)
  • 100,000,000 × 0.8 = 80,000,000원
• 2년 뒤 주식 가치 (30% 상승)
  • 80,000,000 × 1.3 = 104,000,000원

CASE2. 포트폴리오 투자 및 리밸런싱

• 초기 투자
  • 주식: 60,000,000원
  • 채권: 40,000,000원
  • 총 투자금: 100,000,000원
• 1년 뒤 (주식 -20%, 채권 +4%)
  • 주식 가치: 60,000,000 × (1 - 0.2) = 48,000,000원
  • 채권 가치: 40,000,000 × (1 + 0.04) = 41,600,000원
  • 총 가치: 89,600,000원
    • 주식 비율: 48,000,000 / 89,600,000 ≈ 53.6%
    • 채권 비율: 46.4%
• 리밸런싱 (60:40 비율로 조정)
  • 주식 목표 금액: 89,600,000 × 0.6 = 53,760,000원
    • 주식 추가 매수: 53,760,000 - 48,000,000 = 5,760,000원
  • 채권 목표 금액: 89,600,000 × 0.4 = 35,840,000원
    • 채권 일부 매도: 41,600,000 - 35,840,000 = 5,760,000원
• 2년 뒤 (주식 +30%, 채권 +4%)
  • 주식 가치: 53,760,000 × 1.3 = 69,888,000원
  • 채권 가치: 35,840,000 × 1.04 = 37,273,600원
  • 총 가치: 107,161,600원

리밸런싱을 통해 하락 시에 저가 매수의 기회를 만든다 

비교 결과

정리하면 자산 배분(포트폴리오)과 리밸런싱을 통해,
주식 가격 하락 시 채권 비중을 줄이고 주식을 추가로 매수함으로써 주식 가격 반등 시 더 큰 수익을 얻을 수 있다.

투자 방식	1년 뒤 자산 가치 (원) 주식 20% 하락, 채권 수익률 4%	2년 뒤 자산 가치 (원) 주식 30% 상승, 채권 수익률 4%	2년간 수익률 (%)
단독 주식	89,600,000	107,161,600	7.16%
포트폴리오 + 리밸런싱	80,000,000	104,000,000	4.00%

---

오늘의 결론

적절한 자산 배분(포트폴리오)과 리밸런싱 전략은 시장 변동성을 활용해 하락 시에는 손해를 최소화하면서 저가 매수 기회를 만들고,
상승 시 더 큰 이익을 얻도록 해 장기적으로 안정적인 수익률 향상에 유리하다.